Az értékpapírok eladására vonatkozó ajánlatokkal a D. rendelet 505. és 506. szabálya foglalkozik. Az 1933-os értékpapír-törvény értelmében minden értékpapír-eladási ajánlatot regisztrálni kell a SEC-ben, vagy mentességet kell élveznie. A D. rendelet (vagy a Reg. Rendelet) három olyan szabályt tartalmaz, amelyek mentességet nyújtanak a regisztrációs követelmények alól, lehetővé téve egyes társaságok számára, hogy az értékpapírokat az értékpapírok nyilvántartásba vétele nélkül kínálják és értékesítik..
Az 504 és 505 szabályokban a D. rendelet végrehajtja az 1933-as értékpapír-törvény (más néven a '33-os törvény) 3. §-ának b) pontját, amely lehetővé teszi az SEC számára, hogy mentesítse a regisztrációtól 5 000 000 USD-nél kisebb kibocsátásokat. Ezenkívül (az 506. szabályban) biztosít egy „biztonságos kikötőt” a '33. Törvény 4. § (2) bekezdése szerint (amely szerint a nem nyilvános ajánlatok mentesülnek a regisztrációs kötelezettség alól). Más szavakkal, ha egy kibocsátó megfelel az 506. szabály követelményeinek, akkor biztos lehet abban, hogy ajánlatuk "nem nyilvános", és így mentesül a regisztráció alól.
505. Szabály D szabály | 506. szabály D szabály | |
---|---|---|
A D űrlapot kell kitölteni | Igen | Igen |
lehetővé teszi a társaságok számára, hogy eldöntsék, milyen információkat nyújtanak az akkreditált befektetők számára. | Igen | NEM |
Korlátozott értékpapírok | Igen | Igen |
Általános kérés | Nem használható | Nem használható |
Akkreditált befektetők | Korlátlan | korlátlan |
Nem akkreditált befektetők | 35 | 35 |
Befektető "kifinomultságát" igényli | Nem | Igen |
Határ | 5 millió USD (12 hónapos időszak) | Határ nélül |
A D. rendelet 505. szabálya lehetővé teszi egyes értékpapírokat kínáló társaságok számára, hogy ezeket az értékpapírokat mentesítsék a szövetségi értékpapír törvények nyilvántartási követelményei alól. A mentesség igénybevétele érdekében egy társaság:
Az 505 szabály lehetővé teszi a társaságok számára, hogy eldöntsék, milyen információkat adnak az akkreditált befektetőknek, mindaddig, amíg az nem sérti a szövetségi értékpapír-törvény csalás elleni tilalmait. A társaságoknak azonban nem akkreditált befektetőknek közzé kell tenniük a nyilvántartásba vett dokumentumokat, amelyek általában egyenértékűek a regisztrált ajánlatokban használt dokumentumokkal. Ha egy társaság információkat szolgáltat akkreditált befektetőknek, akkor ezeket az információkat nem akkreditált befektetők számára is hozzáférhetővé kell tennie. A vállalkozásnak rendelkezésre kell állnia a leendő vásárlók kérdéseire is.
Az alábbiakban részletezzük az ilyen típusú ajánlatokra vonatkozó pénzügyi kimutatásokkal kapcsolatos követelményeket:
A D. rendelet 506. szabálya "biztonságos kikötőnek" minősül az értékpapír-törvény 4. szakaszának (2) bekezdése szerinti magánkézbesítés alól. Az 506. szabály alóli mentességet alkalmazó vállalatok korlátlan mennyiségű pénzt szerezhetnek. Biztosíthatunk egy társaságot, hogy a 4. szakasz (2) bekezdésében foglalt mentesség hatálya alá tartozik, ha megfelel a következő előírásoknak:
Míg az 505. Szabály alóli mentességet alkalmazó vállalatoknak nem kell nyilvántartásba venniük értékpapírokat, és általában nem kell jelentést benyújtaniuk a SEC - hez, az értékpapírok első eladása után be kell nyújtaniuk a "D forma" néven ismertté válókat. A D forma egy rövid értesítés, amely tartalmazza a társaság tulajdonosának és részvénytulajdonosának nevét és címét, de kevés egyéb információt tartalmaz a társaságról.